今天分享的是【电力设备与新能源专题研究：2023年海外新能源车市场回顾】 报告出品方：华泰证券

　　海外 23 年销量稳步增长，我们预计 24 年增速或将放缓根据 Marklines，23 年全球新能源车销量同比+34.31%，九游会官网 J9平台海外(除中国市场)网比+29.85%.全年看总体维持稳定增长态势。其中，美国 23年销量 146.76万辆，同比+49.1%，渗连率 9.10%，同比+2.24pct。我们预计 24年IRA 法案 FEOC 的要求加严成对销量有负向影响。欧洲 23 年销量294.48 万辆，同比+17.20%，渗造率网比-3.74pct，九游会官网 J9平台24 年我们预计受宏现经济和部分国家补贴退潮影响，新能源车销量增速多将放援。

　　23 年全球装机董高增长，LG 新能源海外市占保持第一据 SNE Research 数据，23 年全球电动车电池装机量达到 705.5GWh，阿比+38.6%，维持了高增长。1-12 月装机量前十名的企业中，海外企业占 4家，市占率达到 30%，同比-2.2pct，份额持续受到国内电池厂挤压。仅从除中国外的海外装机量看，LG 达到 88.6GWh，同比提升 42%，继续领跑，而宁德时代海外装机量 48.8GWh，同比+79.92%，在制造业出海的大趋势下，取得了较显著的增长。但从全球装机量看，中国仍是主要市场，LG 和宁德时代份额分别为 13.6%/36.8%，LGES 受到比亚迪挤压，份额下滑。

　　从 23年财报看，海外电池厂商继续押注美国市场LG 新能源全年收入符合年初目标，收入33.74 万亿韩元，网比+31.8%，利润网比增长 43%，主要系与通用的美国合资工厂产量增加，IRA 补贴带动盈利能力改善。SKI 电池业务受益于美国 AMPC 补贴，23 年电池业务的营业亏网比收窄，比22 年少 45.8%。三星SDI能源业务 23 年收入 20.40万化韩元，网比+16.2%，但因全属降价带来的库存损失，盈利能力下滑。松下得益于北美市场的收入上升及原材料成本和产品售价的平衡逐渐优化，23年能源业务收入为9602 亿日元，同比+4.9%，营业利润为 870亿日元 (约合42亿人民币)，阿比+108.6%。

　　从 23 年财报看，海外主机厂电动化或遇阻从 23 年财报来看，大部分海外立机厂的纯电车型销量都同比增长，但绝对销量仍偏低，且部分公司增速不及公司预期。另外，多家主机厂下调了此前的电动化目标，放缓了进展。但是从公司公布的战略看，未来持续电动化的策略是较为明确的。我们认为，海外主机厂发展新能源车及加速布局中国市场对头部的国产新能源车企业影响较小，其性价比方面仍有所落后。考虑24 年中国市场价格竞争压力或加大，我们认为资金较充足，体量较大的大主机厂加入竞争或会推动国内新能源车行业尾部出清。

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