今天分享的是储能系列深度研究报告：《 电力设备行业出口专题报告 》。（报告出品方： 广大证券）

　　按照变压器容量等级，可分为三个区间：小型（额定容量16kVA）、中型（16kVA额定容量≤10MVA）、大型（额定容量10MVA）。 2022年，我国出口小型、中型、大型变压器金额分别为141、70、71亿元，同比+12%/+79%/+24%；2023H1，我国出口小型、中型、大型变压器金额分别为 61/48/46亿元，同比-10%/+77%/+72%。

　　从增速曲线来看，小型、中型、大型变压器的出口增速高点分别出现在2021、2022、2023H1三个时间段。

　　2021年，小型变压器出口金额增速25.9%，明显高于往年平均水平，原因可能在于2021年全球疫情背景下供应链受阻，以小于1kVA区间段为代表的电子元器件级需求高增；

　　2022年，中型变压器出口金额增速79.5%，原因在于2022年海外疫情率先恢复，工商业及新能源并网需求拉动中型变压器需求；

　　2023H1，大型变压器出口金额增速72.1%，一方面，疫情期间大型变压器需求受到抑制，另一方面，由于项目建设周期的原因，多数输变电J9九游会登录入口首页项目处于施工周期。

　　2022年：亚洲（73.0亿元）、非洲（19.2亿元）、欧洲 （18.5亿元）、南美洲（16.6亿元）

　　2023H1：亚洲（39.9亿元）、欧洲（16.5亿元）、南美 洲（13.9亿元）、非洲（13.2亿元）

　　亚洲方面，东南亚、南亚均是重要的需求来源，我们推 测与低端产业向东南亚转移有关； 2023H1，16kVA以上变压器对南美洲、欧洲出口增速均 超100%，我们推测与光伏装机带来的电网消纳能力升 级有关；非洲出口金额高增，我们推测与“一带一路” 建设有关。完整版《电力设备行业出口专题报告》来源于公众号：百家全行业报告 研究报告内容节选如下

　　1）从需求结构恢复的角度。2021-2022年，由于疫情期间电网建设受到影响，10MVA以上占比明显下降，目前仍未恢复至2020年水平；

　　2022年，江苏、广东、上海出口金额占比依次为19%、 16%、13%。

　　2023年上半年，国内出口16kVA以上变压器94亿元 /19万吨，均价49742元/吨，较2022年提升14%。

　　据中国能源报《区域电网摇摇欲坠，美国大面积断电风险5年难消》，美国输电网纵横交错，常见的电压等级从115千伏到765千 伏分7个等级，其中70%的输电线路和电力变压器运行年限在25年以上，60%的断路器运行年限超过30年。根本原因在于，美国 上一轮电网大规模建设发生在20世纪50-70年代。

　　如果要实现拜登政府到2035年实现无碳电力行业的目标，美国的输电网扩张速度必须翻倍或翻三倍。CAISO的20年输电预测指出， 要实现该州2045年的清洁能源目标，需要305亿美元的新输电网投资。

　　变压器市场增长的主要驱动力：1）老化的基础设施升级需求；2）能耗需求的增加；3）可再生能源渗透率提升。

　　美国大型变压器的交货时间从过去的38周延长到2022年的一年多。根据美国国会研究服务处，九游会 J9官方网站一些配电变压器的交货时间从2020 年的数月延长到2022年的一年多，单价涨幅高达400%。九游会 J9官方网站

　　分容量来看，美国进口变压器以中大型变压器为 主。2022年，美国进口小型/中型/大型变压器金 额分别为7.6/19.2/12.3亿美元，增速分别为 30%/56%/17%。 2023H1，美国进口小型/中型 /大型变压器金额分别为3.6/8.6/5.2亿美元，增 速分别为2%/59%/48%。

　　从增速趋势上看，美国变压器进口与中国变压器 出口呈现相似趋势。即小型变压器增速冲高回落， 中型变压器增速在海外疫情放开后率先反弹，大 型变压器增速正处于恢复过程中。

　　2023年8月1日，美国能源部拨款 2000 万美元，用于支持安装节能配电变压器和使用电动机设备 的扩展产品系统，例如泵、空气压缩机和风扇。这笔资金由总统的两党基础设施法提供，将通过 两个回扣计划进行分配，一个专注于变压器，另一个专注于扩展产品系统。

　　2023年8月3日，美国能源部下发第五批电网弹性公式拨款（3400万美元）；自2023年5月以来， 已下发4.07亿美元。未来五年，电网弹性公式拨款将向各州、领地和联邦认可的部落分配总计23 亿美元。

　　其公式包括以下因素：如人口规模、土地面积、破坏性事件的概率和严重程度，以及当地在缓解 措施方面的历史支出。

　　分容量来看，美国小 型变压器主要由中国、 墨西哥供给； 美国中型变压器主要 由墨西哥、加拿大供 应； 美国大型变压器主要由墨西哥、韩国、奥 地利、荷兰、加拿大供应。

　　2023年上半年，韩国 供应份额提升，占比 由2022年的6%提升 至11%；中国份额下 降，占比由2022年的 8%下降至6%。

　　HHI和Hyosung两家韩国公司是对美国出口 额最大的大型变压器出口商。尤其是HHI， 被公认为北美LPT的关键全球供应商。 HHI在韩国蔚山的工厂拥有120000MVA的 年生产能力，该工厂被认为是世界上最大 的变J9九游会登录入口首页压器制造厂。

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